La semana económica arranca este martes 17 de marzo con un tablero de indicadores que refleja la normalización progresiva de los mercados después de las turbulencias de las últimas semanas. La Tasa Representativa del Mercado del dólar se ubica en 3.691,90 pesos colombianos, con un precio de venta en el mercado libre que ronda los 3.695,49 pesos según los datos publicados en tiempo real por El Tiempo, una variación de apenas 5,79 pesos al alza respecto al cierre anterior, que se traduce en una variación porcentual de apenas el 0,16 por ciento. Esta estabilidad cambiaria, después de semanas de alta volatilidad asociada al conflicto en Medio Oriente y a los datos de inflación de Estados Unidos, es la señal que los analistas del mercado venían esperando como indicación de que el dólar está encontrando un piso de equilibrio en el rango de los 3.690 a 3.700 pesos.
El indicador que más llama la atención este martes es el del café colombiano. El precio del grano en los mercados de futuros de Nueva York cayó a 2,97 dólares la libra, rompiendo por primera vez en semanas el umbral psicológico de los tres dólares que los caficultores consideran el nivel mínimo de rentabilidad de sus operaciones. El Ministerio de Hacienda proyectó en su más reciente informe que la inflación cerrará 2026 en el 5,8 por ciento, por encima del 5,1 por ciento de 2025, una cifra que combinada con la leve caída del precio del café puede presionar la rentabilidad de las fincas cafeteras más pequeñas en los próximos meses. La Federación Nacional de Cafeteros seguirá con atención la evolución del precio en las próximas semanas y tiene mecanismos de apoyo al caficultor activados para los momentos en que el precio cae por debajo del umbral de rentabilidad.
El euro cotiza este martes a 4.244,26 pesos, con un incremento de 4,81 pesos equivalente al 0,11 por ciento respecto al día anterior. El oro se mantiene en 5.026,89 dólares por onza, todavía en niveles históricamente muy altos aunque ligeramente por debajo del pico de 5.132 dólares de la semana anterior. La tasa de interés del Banco de la República se mantiene en el 10,25 por ciento, y la tasa de usura continúa en el 25,52 por ciento para el mes de marzo. El bolívar venezolano cotiza a 447,247 pesos por dólar, una referencia que los colombianos con actividad comercial en la frontera con Venezuela siguen con especial atención dado el impacto que la tasa de cambio entre los dos países tiene sobre el comercio informal y formal en ciudades como Cúcuta, Maicao y Arauca.
El índice Colcap cerró el lunes 16 en 22.100 puntos, con un incremento de 636,5 puntos equivalente al 2,97 por ciento, la mayor subida en un solo día del índice en las últimas semanas. El movimiento refleja la recuperación general de los mercados de valores latinoamericanos después de los datos positivos de inflación en Estados Unidos de la semana anterior y la estabilización relativa del precio del petróleo en torno a los 85 dólares por barril. Las acciones de Ecopetrol, que es la empresa más ponderada del Colcap, tuvieron un desempeño superior al promedio del índice gracias al nivel elevado del WTI. La bolsa colombiana sigue muy por debajo de sus máximos históricos de 2022, pero la tendencia de las últimas semanas es de recuperación gradual que los analistas califican como saludable dado el contexto macroeconómico del país.
El precio del petróleo WTI cotiza alrededor de los 85 dólares por barril, un nivel que se ha mantenido relativamente estable en los últimos días después del pico de más de 85,69 dólares del viernes de la semana pasada. La persistencia del conflicto en Medio Oriente mantiene una prima de riesgo geopolítico en el precio del crudo que impide que el WTI caiga por debajo de los 80 dólares, mientras que la moderación del tono en algunas de las declaraciones de las partes del conflicto evita que el precio escale hasta los 90 dólares o más. Para Colombia, que exporta crudo principalmente a los mercados americanos y del Caribe, el nivel de 85 dólares es favorable tanto para los ingresos de Ecopetrol como para el presupuesto del gobierno nacional, aunque la dependencia de los ingresos petroleros también implica vulnerabilidad ante cualquier cambio brusco en la geopolítica del Golfo Pérsico.
La agenda económica de la semana tiene dos fechas importantes que los analistas del mercado colombiano están siguiendo con atención. El miércoles 18 de marzo, la Reserva Federal de Estados Unidos publica las actas de su última reunión de política monetaria, un documento que habitualmente genera movimientos en los mercados cambiarios latinoamericanos porque anticipa la dirección de las decisiones sobre tasas de interés. Si las actas confirman que la Fed está considerando reducciones de tasas en el segundo semestre de 2026, el dólar probablemente continúe su tendencia bajista frente al peso colombiano y frente a las demás monedas de la región. Si las actas muestran una postura más restrictiva, el dólar podría recuperar terreno. El jueves 19 el DANE publicará los datos de empleo del mes de febrero, que los economistas esperan muestren una tasa de desempleo en torno al 9 por ciento, cerca del mínimo histórico registrado en enero.
Para los colombianos que toman decisiones económicas cotidianas en función de los indicadores de la semana, el mensaje del martes 17 de marzo es de relativa tranquilidad. El dólar estable permite importar bienes sin el sobrecosto de semanas anteriores. El petróleo alto beneficia al fisco y a Ecopetrol. El café levemente por debajo de los tres dólares es una señal de cautela para el campo pero no una alarma. Y el Colcap recuperando terreno es una señal de que la confianza en la economía colombiana, medida por los inversionistas que ponen su dinero en las empresas del país, está regresando después de semanas de volatilidad. El horizonte inmediato tiene el puente de San José, el inicio del Mundial de Béisbol, los amistosos de la Selección Colombia y la Champions League del miércoles: la semana no podría ser más intensa.
