La Junta Directiva de Ecopetrol concluyo el lunes 30 de marzo una sesion extraordinaria convocada especialmente para resolver la situacion del presidente de la empresa, Ricardo Roa Barragal, sin llegar a una decision definitiva sobre su continuidad en el cargo. La noticia, publicada por Infobae Colombia en las horas de la madrugada del martes 31 con base en fuentes cercanas a la compania, genero inmediata atencion en los mercados financieros colombianos y en los medios economicos del pais. Ecopetrol, la empresa mas grande de Colombia y la decima petrolera mas grande del mundo por activos, tiene en la figura de su presidente una pieza clave para las decisiones de inversion, produccion y politica energetica que definen no solo el futuro de la compania sino tambien una parte sustancial de los ingresos fiscales del Estado colombiano.
Ricardo Roa Barragal lleva en la presidencia de Ecopetrol desde agosto de 2022, cuando fue nombrado por el gobierno de Gustavo Petro despues de que el entonces presidente recien elegido insistio en su candidatura frente a otras opciones que el gobierno anterior habia considerado. Roa, ingeniero industrial y empresario con experiencia en el sector de hidrocarburos, llego al cargo con la instruccion politica de reorientar la estrategia de la compania hacia la transicion energetica y la diversificacion, reduciendo la dependencia del petroleo y el gas como fuentes principales de ingreso a largo plazo. Esa vision, que en teoria esta alineada con los compromisos de Colombia ante el Acuerdo de Paris, ha generado tensiones permanentes con los sectores que ven en la reduccion de la produccion petrolera un riesgo para los ingresos fiscales que el pais necesita para financiar sus programas sociales.
Las razones especificas de la incertidumbre sobre la continuidad de Roa no han sido reveladas por la empresa en un comunicado oficial, en cumplimiento de las normas de confidencialidad que rigen las deliberaciones de las juntas directivas de las empresas listadas en bolsa. Sin embargo, fuentes cercanas a la compania senalaron a medios como Infobae Colombia y Portafolio que la discusion en la junta gira en torno a diferencias estrategicas sobre el ritmo de la transicion energetica y sobre el nivel de inversion en nuevos proyectos de produccion petrolera que la empresa debe mantener para sostener sus ingresos en el mediano plazo. Los miembros independientes de la junta, que son mayoria, habrian cuestionado algunas decisiones de Roa sobre contratos y asociaciones estrategicas durante los ultimos seis meses.
El impacto de la incertidumbre sobre la presidencia de Ecopetrol en los mercados financieros colombianos fue inmediato y visible. Las acciones de Ecopetrol en la Bolsa de Valores de Colombia, que en los dias anteriores habian mostrado una tendencia positiva impulsada por el precio del petroleo WTI en torno a los 88 dolares por barril, abrieron el martes con una caida del 1,8 por ciento ante la noticia de la sesion de junta sin resolucion. Los analistas de BTG Pactual Colombia senalaron en su informe matutino del martes que la incertidumbre sobre el liderazgo de Ecopetrol es el factor de mayor riesgo para las acciones de la compania en el corto plazo, y que el mercado necesita una definicion rapida para recuperar la confianza de los inversionistas institucionales que tienen posiciones relevantes en el papel petrolero colombiano.
Para los colombianos que no tienen acciones de Ecopetrol pero que pagan impuestos y usan la gasolina de los surtidores del pais, lo que ocurra con la presidencia de la compania tiene implicaciones concretas en su vida diaria. Ecopetrol es el mayor contribuyente individual al fisco colombiano, con dividendos, impuestos y regalias que representan alrededor del 20 por ciento de los ingresos del gobierno nacional. Cuando la empresa tiene incertidumbre gerencial, sus decisiones de inversion se ralentizan, sus asociaciones estrategicas con companias internacionales se complican y su capacidad de mantener la produccion petrolera en los niveles que el presupuesto nacional requiere se pone en riesgo. Esa cadena de efectos, que comienza en la sala de juntas de la compania, termina en el precio de los servicios publicos, en la calidad de las vias y en la disponibilidad de recursos para la salud y la educacion que el gobierno financia con los ingresos del petroleo.
La situacion de Roa en Ecopetrol tiene un antecedente que el mercado y los analistas recuerdan con claridad. En 2021, bajo el gobierno de Ivan Duque, Felipe Bayón fue reemplazado como presidente de Ecopetrol despues de un periodo de diferencias entre la compania y el gobierno de turno sobre la estrategia de produccion. Ese cambio de gerencia ocurrio con relativa rapidez una vez que la junta y el gobierno tomaron la decision, y el mercado lo asimilo con una volatilidad de dos o tres semanas antes de estabilizarse. Si la historia se repite con Roa, los analistas proyectan un periodo similar de ajuste antes de que el mercado regrese a evaluar a Ecopetrol por sus fundamentos y no por su situacion gerencial.
Este martes 31 de marzo, el mercado bursatil colombiano abre con la incertidumbre de Ecopetrol como el tema dominante del dia en el sector economico. El precio del dolar, que cerro la semana en 3.669 pesos, podria verse presionado al alza si la situacion de la empresa se prolonga sin resolucion. El Colcap, que depende en gran medida del comportamiento de las acciones de Ecopetrol dado el peso que la compania tiene en el indice, podria tener una sesion de volatilidad antes de que la junta directiva tome la decision que el mercado, los trabajadores y el pais completo estan esperando. En Colombia, cuando Ecopetrol estornuda, la economia nacional siente el frio.
