Mercados globales de commodities y Europa — 1 de noviembre de 2025.
El inicio de la temporada de invierno en el Hemisferio Norte encuentra a los mercados de energía en un estado de equilibrio frágil. La combinación de tensiones geopolíticas, la necesidad de rellenar las reservas de gas y la estrategia fluctuante de la OPEP+ generan una volatilidad de precios que afecta a consumidores e industria por igual.
Gas Natural: Precios Moderados con Riesgos Geopolíticos 🌡️
A pesar de los altos niveles de almacenamiento en Europa, el mercado del gas natural sigue sensible a los factores externos, especialmente en el contexto de la guerra en Ucrania y la incertidumbre sobre los flujos de gasoductos rusos:
- Riesgo de Suministro: Se reporta una preocupación persistente por la posible interrupción total del tránsito de gas ruso por gasoductos a través de Ucrania, un escenario que, aunque no representa un riesgo de apagón inmediato para Europa (gracias al GNL y el almacenamiento), podría elevar significativamente los precios spot.
- Volatilidad en Pronósticos: Las previsiones para el gas natural (Henry Hub) a fines de 2025 sitúan el precio promedio en un rango moderado de $3 a $4 por MMBtu. Sin embargo, los picos de demanda invernal pueden hacer que los precios se disparen temporalmente, como ha sucedido en años anteriores.
- Papel del GNL: El Gas Natural Licuado (GNL) de EE. UU. y Qatar es crucial, pero la mayor competencia global por este recurso y la demanda asiática limitan la capacidad de Europa para mitigar completamente la volatilidad.
Petróleo: La Estrategia de la OPEP+ y la Recuperación de Cuota ⛽
La alianza OPEP+, liderada por Arabia Saudita y Rusia, continúa ajustando sus niveles de producción, influenciando la dinámica global del petróleo:
- Aumento de Producción: La OPEP+ ha decidido un aumento moderado en su producción de crudo de 137.000 barriles por día a partir de noviembre. Este movimiento se percibe como un giro estratégico hacia la recuperación de cuota de mercado, asumiendo un riesgo de precios más bajos, en lugar de apuntalar los precios mediante fuertes recortes.
- Precio del Crudo: En el contexto de estas decisiones, el precio del barril de referencia mundial (Brent) ha mostrado una tendencia a la baja, situándose en algunos momentos cerca o por debajo de los 65 dólares, reflejando las expectativas de mayor oferta.
- Demanda Global: La OPEP mantiene una previsión de aumento en la demanda global de petróleo para 2025, aunque esta cifra ha sido revisada a la baja en los últimos meses debido a la desaceleración económica en países clave como China.
Renovables y la Transición: Un Factor de Estabilidad a Largo Plazo 🌱
Frente a la inestabilidad de los combustibles fósiles, la inversión en la transición energética se consolida como una estrategia de seguridad:
- Inversión Masiva: Grandes energéticas están invirtiendo miles de millones en la expansión de redes eléctricas y capacidad renovable, además de nuevas tecnologías de almacenamiento de energía (baterías).
- Digitalización: La integración de redes inteligentes y la IA es clave para gestionar la volatilidad de la energía eólica y solar, permitiendo una distribución más eficiente y predecible.
- Objetivo de Autosuficiencia: El impulso a las energías renovables y la electrificación es visto por la Unión Europea no solo como una medida climática, sino como una necesidad estratégica para reducir la exposición a los riesgos geopolíticos y la dependencia de proveedores externos de gas y petróleo.